中免毛利达49%，海南免税店出文招标入场垄断能否打破

雨季中的三亚凤凰国际机场烟雨濛濛，却难掩海南免税购物新政下行业概念的热火朝天。

7月10日，海南三部门公告称，省财政厅、商务厅和市场监管局等部门正根据财政部《海南离岛旅客免税购物商店管理暂行办法》等相关规定，采用招标等市场化竞争方式选择并确定新增加的海南离岛免税购物经营主体。这也意味着中国中免目前垄断海南离岛购物免税店的局面将出现松动，免税行业也将迎来百舸争流的竞争局面。

不过，有免税行业观察人士向《华夏时报》记者表示，不同于北京、上海等地拥有规模庞大的本地高净资产人群，海南免税购物新政更多的是为了吸引游客到岛内旅游消费，至于其是否会动摇免税行业的竞争格局等都有待观察。

中免优势地位难撼

此次海南离岛旅客免税购物新政自7月1日实施后，具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营业务，这也意味着免税行业的垄断局面有望在海南率先打破。

据海南相关部门10日发布的公告显示，组织经营主体提出设立离岛免税店的申请，将依规报财政部、海关总署、税务总局和商务部审核后按程序批准。未得到国家相关部门和海南省批准，任何企业不得擅自发布在海南设立离岛免税购物店开展免税品经营的相关信息。

长期以来，国内免税业务都为垄断特许经营项目，企业需取得财政部发放的牌照方有资格入局。而国内至今也仅有中免、日上、海免、中侨、珠免、深免、中出服和王府井等8家企业拥有牌照，其中，前四家牌照均归属于中国中免，这也使得坐拥海南岛内全部四家离岛免税店的中国中免成为行业当之无愧的领头羊。

2019年，中国中免实现营收479.55亿元，净利润46.29亿元，主营业务毛利润高达49.07%。中国中免虽然利润丰厚，其经营模式却不甚简单。据中免财报显示，中免公司统一向供应商采购免税商品后，通过配送中心向中免系统下属免税店批发各类免税商品，再由后者销售给出入境或海南岛离岛旅客。

据了解，海南当前共有三亚海棠湾免税店、海口美兰机场店、海口市内店和琼海博鳌市内店等四家离岛免税店，全部由中国中免经营。

新时代证券研报认为，此次发布的政策虽鼓励行业适度竞争，但相较于深免、珠免等规模较小且没有离岛免税经营经验、王府井尚未开展实际业务相比，中国中免在先发优势、区位优势、规模效应和供应链供应等方面都占优。

虽然中国中免的优势地位暂时不会动摇，但其所面临的竞争强度较之前也会有所加剧。中国中免在2019年年报中提到：进出境免税业务的争夺进入了市场化阶段，公司面临着国家免税专营政策逐步放开的风险；此外，行业竞争愈发激烈，国外免税巨头也觊觎国内免税市场。

免税专营是否会逐步放开

当前，国内仅有的8张免税牌照中，有一张为王府井于今年6月获得，这也是近10年来财政部发出的第一张牌照。据了解，国内免税行业实行国家特许经营，对行业设置了极高的准入条件。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明向《华夏时报》记者表示，免税行业本质上是一个具有垄断性质的行业，未来则有一定的放宽可能，这也是势在必行的一个大趋势，但不会“开闸放水”。政府仍将会设定一个较高的准入门槛，这也与国外免税行业的状况是一致的。

他还表示，过去消费者在机场或离岛免税店购买商品时，价格与普通商场相差并不明显。这是因为免税行业仍存在有一家独大甚至“店大欺客”的现象。如果没有充分的市场竞争，政府出让的利润（税费）便会由免税企业占据，而消费者并未明显得利。

《华夏时报》记者了解到，政策面上，不具备免税牌照的企业可以参股免税店，只要免税店由具有免税品经营资质的企业绝对控股（持股比例大于 50%）即可。而此次新实行的海南免税购物新政公告中也提到：鼓励适度竞争，具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营。

申万宏源社服首席分析师刘乐文则向《华夏时报》记者表示：“当前国内免税行业实行的特许经营具有合理性。当前免税行业仍属于一个较为特殊的行业，其牌照发放对象仍需限制在一个可控的范围内，并非所有企业都有资质申请,参考海外情况看，适度的开放与竞争对整个行业的有序发展和消费回流的促进引导仍然是较优的选择。”

市内免税店成蓝海

6月9日，老牌百货巨头王府井宣布获得财政部发出的免税零售经营牌照，成功入局免税行业。不过，有观察人士认为，不同于中免等专注出入境或离岛免税店，拥有多年传统商场布局和运营经验的王府井或将专注于市内零售店。

数据显示，目前国内市内免税店仅有13家，其中12家属中出服旗下。不过，市内免税店领域一家独大的中出服，在免税收入规模、毛利率等方面均与中免、日上等同业相差甚远。而反观韩国，截至2019年，韩国市内免税店已有26家，销售总额占到整体免税收入的80%左右。

苏宁金融研究院消费金融研究中心主任付一夫向《华夏时报》记者表示，与日韩相比，我国的市内免税店发展差距仍然相当大；不过，这也意味着国内的市内免税店还是一片蓝海。无论是租金成本还是客流量方面，市内免税店相比机场或离境免税店都具有明显的优势；另外，市内免税店商品陈列空间更大、购物时间更长，消费体验也更好。

据媒体报道，近来北京中出服市内免税店意外“走红”，原因则系国人市内免税店大幅放宽的免税品购物门槛。据悉，原本消费者要在180天内有中国内地出入境记录才能购物的标准，已经调整为自去年8月1日至今年6月1日期间回国旅客、有未使用的出入境记录均可在今年12月31日前到店购物。但同时，一次出入境记录只能购买5000元免税品等购物政策仍未改变。

不过，关于市内免税店的扩张，白明也向本报记者表示，部分品牌入驻免税店的意愿不强，主要是不愿与同城商场专柜形成竞争关系的原因，担心其将对同区域的完税销售形成冲击。

《华夏时报》就上述事件致电致函中国中免和王府井，但截至发稿尚未收到回复。记者将继续保持关注。